证券之星音尘，2024年9月23日安利股份(300218)发布公告称公司于2024年9月23日接纳机构调研，德邦基金张培栋 吴志鹏、国元证券许元琨 龚斯闻 侯晓琪参与。
具体内容如下：
问：请公司 2024 年上半年各末端范围操办情况？
答：公司构建了“2+4”业务布局，2024 年上半年，功能鞋材举座呈现“高基数、高增长”的发展态势，沙发财产品类略有下跌、总体富厚；汽车内饰、电子产品呈现“低基数、高增长”态势；体育装备、工程荫庇增势雅致，销售基本恰当预期。
问：公司各末端范围的毛利率情况？
答：公司产品应用范围广，下搭客户需求各样，选拔以销定产、订单运行的操办模式，向客户提供的均为定制化产品，因此不同客户、不同产品的毛利率不同。
一般来说，公司电子产品、汽车内饰品类毛利率较高。功能鞋材和沙发财产品类也有高毛利率产品，凭证不同客户、不同产品有所分辩。
问：公司 2024 年上半年毛利率升的原因？
答：毛利率种植显豁的主要原因在于销售端和开发端。公司积极转型升级，加大产品革命和阛阓开拓力度，一是客户结构优化，构建了梯队式的客户群体和丰豪阔序的产品脉络，品牌大客户加多；二是产品结构优化，水性、无溶剂、TPU、收再生等高附加值、高工夫含量产品占比种植。三是对部分品牌客户、中小客户，以及自主开发的生态功能性各别化产品的订价说话权日渐提高。这三方面共同促进了公司单价的种植。
从老本端来看，公司原材料价钱有涨有跌，基本富厚，公司里面赓续开展降本提效使命，举座老本截至见效较好。
总体来看，单价种植、老本富厚，毛利率种植显豁。
问：庸碌 PU 合成革、超细纤维合成革、生态功能性 PU 合成革在产品质能及工艺上的分辩？
答：庸碌聚氨酯合成革的优点是坐褥工艺和开采肤浅，颜色、斑纹、品种较多，价钱低。其过失是在手感弹性、阻燃性、历久耐用性、透气性、耐化学腐蚀性、耐黄变、耐酸耐碱、耐水解、耐低温曲挠性等功能，以及生态环保性方面显豁劣于生态功能性聚氨酯合成革。
超细纤维聚氨酯合成革骨子上等于聚氨酯合成革的一种，其优点是具有访佛于自然皮革的外不雅，具有超卓的力学性能，抗张强度和扯破强度高，切口访佛真皮，但价钱总体较高，大普遍选拔苯减量工艺日本 男同，易残留甲苯等无益物资。
生态功能性聚氨酯合成革，主要以无纺布、机织布、至意弹力布、TPU膜、超纤基布等为基材，以聚氨酯树脂涂覆上层，以湿法、干法或湿法加干法等工艺制成的一种多功能、高性能的生态复合高新材料，具有颜值秀雅、前锋流行、质感优良、功能出众、生态环保，应用范围拓宽，空间广博。
问：公司湿法、干法工艺分辩？能否和谐为水性、无溶剂工艺？
答：湿法制造工艺主如果先将基布浸湿、烫平，然后涂覆或浸渍湿法 PU 树脂浆料，使聚氨酯凝固成集中多孔的皮膜，再经过屡次水洗轧干、烘干定幅、冷却、卷曲成湿法坯革，也称为湿法贝斯。干法制造工艺是将干法面层 PU树脂浆料涂刮在离型纸载体上，经干燥后造成 PU 面层皮膜，再涂刮粘接层 PU 树脂浆料，与湿法坯革或基布贴合，经干燥定型后将离型纸剥离，剥离后的合成材料即聚氨酯合成革制品，还可凭证需要再经后解决工艺解决后，成为成果更丰富的聚氨酯合成革产品。
当今大部分企业选拔的是湿法和干法相引诱的工艺工夫，先经过湿法坐褥聚氨酯合成革贝斯，再用干法贴面成型，或再经过压花、印花、磨皮、喷涂、揉纹、滚动等后解决工艺，坐褥出各式类型和斑纹、成果的 PU合成革。
公司现存的干法工艺开采，通过一定的工夫鼎新，不错和谐为水性、无溶剂坐褥线，可兼容坐褥生态功能性和水性、无溶剂聚氨酯合成革及复合材料。可是湿法工艺开采不可和谐成水性、无溶剂坐褥线。
问：公司工夫储备情况？
答：公司对持永久方针，在产品开发上永久对持“操办一代、开发一代、储备一代、贪图一代”想想，对持以阛阓为导向、以客户为中心的开发。连年来，公司年平均研发参加约 1.2亿元支配，积极开展高性能、多功能、水性、无溶剂、TPU、硅基、生物基、收再生等具有基础性、前瞻性的新材料、新工艺的赓续开发，握住提高工夫的护城河，高工夫含量、高附加值、高毛利产品占比提高，契合世界行业向绿色生态环保发展的趋势，努力知足世界铺张者握住变化的需求。
问：公司下搭客户议价周期情况？
答：一般来说，国外体育通顺品牌，每半年洽谈一次价钱；国内体育通顺品牌和沙发财居企业，按季度洽谈一次价钱；汽车品牌客户按样式或按年洽谈价钱。
公司凭证宏不雅环境变化、原材料价钱水平、供需地方等，当令调整销售单价，使公司产品的售价基本与原材料价钱的变动相妥贴，谋求多方互利共赢。 8、聚氨酯合成革行业壁垒？
聚氨酯复合材料行业是一个高度竞争和通达的行业，多为中小企业，行业较为漫步。可是像安利股份这么领有全品类盛大下流品牌客户、掌执跨品类中枢工夫和富厚坐褥智力的企业，行业内鲜有。当今国内聚氨酯合成革行业进入壁垒主要有开采鼎新升级壁垒、东谈主才壁垒、工夫壁垒、资金壁垒、销售渠谈壁垒与客户壁垒等，下搭客户筛选严格，新厂商进入难度较大。
问：公司在汽车内饰范围品类竞争敌手？
答：连年来，特斯拉引颈了国内新动力汽车使用 PU合成革手脚内饰材料的趋势。与布艺、PVC东谈主造革和真皮比拟，聚氨酯合成革和复合材料手感、触感、肤感、质感和视觉感优良，历久耐用性、生态环保、阻燃、防污等性能愈加优异，且性价比高，上风显豁，契合了铺张者对汽车内饰新的需求，尤其是年青一代铺张者更怜爱于 PU材料呈现出的科技感和前锋感，促进带动了聚氨酯合成革及复合材料在汽车内饰范围的扩大应用，造成对自然皮革、PVC东谈主造革和布艺的雅致替代，阛阓空间广博。公司在汽车内饰范围的主要竞争敌手有日本世联、江苏瑞高级，专注于汽车革坐褥和销售，有先发上风。
问：公司的产能情况？异日是否有扩产筹画？
答：公司当今有 40条干湿法及无溶剂坐褥线，具有年产聚氨酯合成革和复合材料 8500万米的坐褥操办智力。公司积极优化调整产能结构和布局，当今公司产能与订单需求基本匹配，此外受原材料供应、开发打样、订单结构、坐褥前后工序的联贯等身分影响，公司产能诳骗率会有波动。
“十四五”时代，公司筹画造成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料 1 亿米支配的坐褥操办智力。公司“十四五”时代的产能贪图，是一个迟缓种植的流程，是公司守望通过勤勉拼搏终了的贪图方针，受宏不雅环境、客户互助、阛阓波动及行业竞争等多方面身分影响，具有一定不笃定性。
问：安利越南上半年操办情况及异日预测？
答：安利越南定位于中高端阛阓，主要藏身于国外通顺失业、沙发财居等品牌客户。截止到 2024年上半年，安利越南 2条坐褥线已投产，产量为 20-30万米/月支配。由于前期折旧、职工薪酬、产品和阛阓开发参加较大，且品牌客户对安利越南验厂认证周期等原因，产销量未达盈亏均衡点，操办有一定耗费，但整身地方、趋势向好。
公司守望安利越南 2024年下半年止亏、停亏，2024年较上年终了减亏。同期积极鞭策剩余 2条线配置，筹画于 2024年年底调试，2025年上半年投产。
安利股份(300218)主生意务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、坐褥、销售与作事。
安利股份2024年中报涌现，公司主营收入11.26亿元，同比高潮28.77%；归母净利润9240.78万元，同比高潮9821.08%；扣非净利润8392.94万元，同比高潮1069.82%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入5.85亿元，同比高潮32.86%；单季度归母净利润5113.62万元，同比高潮241.72%；单季度扣非净利润4611.09万元，同比高潮414.74%；欠债率35.35%，投资收益-91.34万元，财务用度383.7万元，毛利率25.93%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；当年90天内机构方针均价为18.69。
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