（朱一峰为中央财经大学金融学院副教训；梁佳琦为中央财经大学金融学院究诘生；张垿豪为中央财经大学金融学院究诘生）麻豆 91
一、特朗普归来
自特朗普秘书胜选，各人商场密切存眷其计谋动向。2023年中国对好意思国的出口额为5002.91亿好意思元，好意思国从中国入口金额占比达13.85%，意味撰述为好意思国迫切营业伙伴，特朗普的营业计谋将对中国经济产生迫切影响。
如今特朗普将再度在野，从其往日的营业计谋及大选前的竞选观念来看，特朗普的营业计谋推崇为“更严重的营业保护宗旨”。
二、逆流而上：中国经济濒临的挑战
1、东说念主民币汇率濒临国际进出账户的双重压力
从特朗普政府的前期计谋来看，每轮营业谈判的进展或关税升级都会激发汇市的剧烈响应。2018年6月至10月时候，好意思国屡次秘书加征关税并扩大加征范围，东说念主民币兑好意思元汇率从6.4贬值至6.96，贬幅接近9%。
中好意思营业摩擦下，东说念主民币汇率濒临着来自国际进出账户的双重压力。等闲账户上，高关税胜利减弱了中国的出口，尤其是对好意思出口。2018至2023年间，关税的加征牵累了中国出口约1.7个百分点，好意思国自华入口平均下跌9.9%。成本账户也濒临成本外流压力。中好意思经贸关系的不笃定性下，各人投资者的避险心情上升，部分对中国握悲不雅气魄的投资者追赶好意思国国债等“更安全”的金钱，导致成本回流好意思国。举例，2018年下半年，东说念主民币贬值和营业摩擦加重共同作用下，中国外汇储备一度下跌越过500亿好意思元。
好意思国仍是是中国主要的出口商量地和迫切营业伙伴，商量到好意思国营业计谋的潜在变化，中国的国际进出账户可能会濒临新的压力。尽管中国的等闲账户保握顺差，但出口收入的边缘增长有所放缓；同期，成本账户濒临成本外流的风险。面对这些挑战，中国需要遴荐愈加活泼的宏不雅经济计谋，以调整国际进出的平衡和外汇商场的踏实。
2、供应链滚动和科技阻塞
高关税的实施减弱了中国产物的价钱竞争力，迫使跨国企业寻找替代的供应源或制造基地。越南、印度和墨西哥等地成为潜在的选项，对中国“世界工场”地位组成挑战。这一行移不仅导致中国制造业的外部需求减少，也可能影响到国内关系产业链的发展。
3、经济增长受阻
外需商场萎缩：就现在好意思国的经济与货币计谋来看，将来好意思元将会握续通货扩展。这将导致好意思国国内需求下跌，遽然者购买力裁汰，从而减少从中国入口商品的需求。使得中国出口企业濒临订单减少、利润下滑等问题。
输入型通货扩展压力：好意思元通货扩展将会带动石油、金属等各人巨额商品价钱高涨。而中国行动巨额商品入口大国，原材料价钱的上升将增多企业的坐褥臆想成本，推动国内物价高涨，影响我国经济复苏。
三、营业博弈：中国经济的应付与转型
1、逆周期调度计谋改善商场预期，踏实东说念主民币汇率
av论坛在中好意思营业摩擦卷土重来风险下，东说念主民币汇率可能在短期内承受一定贬值压力。但央行对汇率预期的存眷和充足的货币计谋器具给汇率踏实带来底气，东说念主民币汇率将展现宽裕的韧性。
央行的货币计谋为东说念主民币汇率的踏实提供了有劲保险。央行在《2024年第三季度中国货币计谋实践呈报》中指出，汇率应行动宏不雅经济和国际进出的自动踏实器，保握汇率弹性，强化预期指示，并坚决贯注汇率的过度波动。其计谋底线是驻守变成单边预期并自我已毕，确保东说念主民币汇率在合理平衡水平上保握基本踏实。
此外麻豆 91，央行还可活泼诈欺宏不雅审慎计谋器具来应付商场变化。在东说念主民币贬值预期较强时，央行不错提高外汇风险准备金率，增多银行远期售汇的成本，从而扼制远期购汇行动，减缓即期汇率贬值压力。当惯例的宏不雅审慎计谋器具成果有限时，央行还可袭取成本流动料理要领（CFMs），如类托宾税等价钱型器具，以减少跨境成本流动的波动性，从而进一步踏实外汇商场。
2、真切合营、支握立异，推动新质坐褥力发展和产业升级
中好意思营业摩擦对中国组成挑战，但也为中国的科技立异和产业升级提供了能源。中国应主动应付，通过加强国际合营、真切科技立异和优化供应链结构等举措，化挑战为机遇，推动经济高质地发展，已毕产业和科技的双重升级。
1）扩展一带一都合营集中
在各人供应链重构的过程中，中国应利用“一带一都”倡议，真切与各人尤其是发展中国度的经贸合营，变成更为踏实的营业集中。2018年至2023年，中国与“一带一都”共开国度货品营业年均增长8.1%。通过扩大与列国的合营，中国大要减少对单一商场的依赖，优化各人资源确立，提高本人产业链的韧性。
2）强化成本商场对科技立异的扶握
饱读舞成本商场向高技术企业歪斜，促进科技立异与产业发展的良性轮回。通过实施税收优惠计谋、缔造投资基金等要领，激励成本加大对科技鸿沟的扶握。饱读舞金融机构优化信贷结构，指示成本投向早期、小范畴、永恒发展的硬科技名堂，得志科技型企业在不同生命周期阶段的各样化融资需求。同期，应加强对新质坐褥力的金融支握，完善创业投资的全链条机制，包括募资、投资、料理和退出等设施。进一步壮大耐烦成本。
3）以科技立异引颈产业升级，推动新质坐褥力发展
科技与产业立异的深度和会是提高竞争力的要道。产业转型过程中，既要推动传统产业的转型升级，也要拔擢新兴产业的竞争上风。对于将来产业的布局，重心应放在前沿科技的冲突与研发，积极构建支握新质坐褥力提高的技巧体系。与此同期，产业链的安全性与韧性提高，是保险经济安全与增强国际竞争力的基础。颠倒是要在要道鸿沟补都短板，蔓延上风，并推动产业向高端化、智能化、绿色化发展。
3、刺激内需，饱读舞出海，引进外资，应付好意思国握续通胀
在好意思元握续通胀的配景下，我国将濒临外需商场萎缩，国内供给多余的问题。为消化多余供给，促进我国经济复苏，我国不错从刺激内需商场、扩大外需商场两方面进行科罚。
我国行动东说念主口大国，刺激内需的主要路线是通过刺激住户遽然的步地已毕的。第一、不错通过披发遽然券，或拔擢新能源汽车等遽然热门的步地提高遽然者的遽然意愿。
第二、不错简化外资企业审批经过，提高审批效能来诱惑外资。通过加强竞争饱读舞企业立异产物和业绩，得志遽然者各样化的需求。进而促进遽然结构升级，开释遽然后劲，增强经济的内生增长能源，裁汰经济对外需的依赖程度，以应付好意思国通胀导致的外需商场的不笃定性。
第三、通过搞好股市，增多住户财产性收入。2024年11月15日，证监会为贯彻落实《国务院对于加强监管贯注风险推动成本商场高质地发展的些许意见》（国发〔2024〕10号），进一步指示上市公司存眷本人投资价值，切实提高投资者呈报，制定并实施《上市公司监管指引第10号——市值料理》，强调上市公司应增强呈报推进的刚毅，让投资者在成本商场上已毕长久的投资呈报。
就扩大外需商场而言，政府不错缔造出海企业专项贷款，为企业提供低息、永恒的资金支握，得志企业在外洋投资、并购、名堂修复等方面的资金需求。除此以外进一步提向上口退税率，简化退税经过，加速退税进程，确保企业大要实时得到退税资金，裁汰企业出口成本，提高企业在外部商场的竞争力。
通过上述举措，不错加强国内大轮回，推动国内国际双轮回互相促进。进而确保经济高质地发展，促进各人经济合营与复苏。
参考文件
[1]中好意思营业摩擦近况、趋势、影响
https://m.hibor.com.cn/wap_detail.aspx?id=57143783cb00c866a1bfbb6cf4be844a
[2]特朗普归来！万字长文深度贯通特朗普当选对中国经济的影响及应付策略
https://news.qq.com/rain/a/20241106A06J7000
[3]国务院对于金融使命情况的呈报——2024年11月5日在第十四届世界东说念主民代表大会常务委员会第十二次会议上
https://www.safe.gov.cn/neimenggu/2024/1121/1854.html
[4]2024年第三季度中国货币计谋实践呈报https://cif.mofcom.gov.cn/cif/html/upload/20241113095733912_中国货币政策执行报告.pdf
[5]共建“一带一都”多边合营：进展、挑战与旅途
https://www.ndrc.gov.cn/wsdwhfz/202411/t20241114_1394466.html
[6]完善“募投管退”全链条计谋环境——关系部门认真东说念主解读《促进创业投资高质地发展的些许计谋要领》
https://www.gov.cn/zhengce/202406/content_6959525.htm
[7]提高产业链供应链韧性的表面与旅途
https://theory.gmw.cn/2023-04/12/content_36491709.htm
[8]东北证券股份有限公司. 特朗普2.0，计谋基调有何不同？[R]. 2024-11-02.
[9]兴业证券股份有限公司. 基于特朗普1.0计谋的回来和念念考：特朗普2.0哪些计谋会先落地？[R]. 2024-11-13.
本文仅代表作家不雅点。
朱一峰
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